RBA货币战“弹药”充足

周星星1832

诚如市场普遍预期的那样，澳洲储备银行（RBA）本周二将官利维持在2.75%不变。上个月央行宣布把现金利率削减了25个基点，澳币对美元自那以后就下落了5%左右，储行因此清楚在感觉到当前的金融环境已足够宽松。不过央行仍不断强调它的减息意愿，一部分是为了提醒市场若高企的澳币成为一个阻碍经济发展的主要障碍，央行可以进一步降息。官利水平与澳币的走向通常是相互联系的，若澳币继续走软，那么央行就没有必要进一步采取货币宽松政策以刺激经济增长。
　　事实
　　储行本周二按息不动，官利仍维持在2.75%不变，这一结果符合市场预期。此前彭博社采访的25位经济学家中24位都预测央行将在6月份维持官利不变，官利决策公布前市场预计不减息的概率高达87%。
　　储行在声明中指出，过去一年半内的货币宽松政策已为对利率敏感的部门提供了支撑，刺激了消费者支出。不过央行并不掩饰对高企澳币的担忧。尽管自上一次议息会议以来，澳币已大幅度贬值，但鉴于过去一年半内商品价格暴跌的情况，当前的澳币汇率仍处于高位。
　　启示
　　正如我们普遍预测的那样，储行按息不动主要是受到澳币的影响。上个月减息后，澳币大幅贬值的情况使储行没有必要进一步出台宽松策略。
　　不过储行仍面临着棘手的问题，虽然过去一个月内澳币的汇率大幅度下落，但该行仍担忧强劲澳币的影响。因此央行在声明中不断重申进一步降息的意愿，提醒人们它在货币战争中仍有“足够的弹药”，也就是说他们可以在澳币疯涨到高水平的情况下进一步削减官利。因此央行减息与否更多地是取决于澳币的走向。
　　底线
　　储行本月按息不动，不过仍很担忧处于高水平的澳币。官利水平与澳币走向相挂钩，若澳币持续远离其峰值，那么储行减息的可能性就降低。
　　本文摘自汇丰银行首席经济学家（澳洲与纽西兰地区）布洛翰（Paul Bloxham）文

Serin

这种文章就是两边都不得罪的八股文。